Page 114 - 2018涂料产业研究报告

市场分析 Analysis Forecast

钛白粉的生产原料主要是钛精矿，从钛白粉价格与 粉价格处于高位。钛白粉企业补库存行情也将稳固钛白

原材料钛精矿价格变化也可以发现，钛白粉价格变动与 粉需求。
钛精矿价格保持一致，且弹性更大。钛精矿价格应对下 我国钛白粉行业2017年以前开工率稳定，维持在
游需求变化更快，可以作为钛白粉价格先行指标反应未 70%左右，2018年上半年补库存及在更加严厉的环保
来趋势。由于国内钛精矿的主要生产地区四川受环保核 “限产”的环境下，全行业开工率也基本维持在70%

查影响，产量大幅降低，同时国外钛精矿出口政策的变 左右，库存仍然偏低，促使市场进一步支撑了钛白粉价
化导致钛精矿价格出现了上行趋势。另外，进入2018年 格，再有整个行业抛弃了低价竞争的观念，逐步形成了
硫磺、天然气等主要原材料、能源价格快速上涨、物流 按照自身条件和市场需求，量身裁衣寻找最适合自己的
费用及环保税的征收提高导致了钛白粉的生产成本大幅 “用户”。

增加，进而使得钛白粉价格出现上涨。 从图2中看出，5-6月份市场价格回落，回落的主要
随着2018年环保政策进一步严抓污水排放，落后的 原因是市场淡季，另外涂料行业在严厉的环保督查中，
重污染小产能将进一步减产关停，保证了钛白粉的价格 停产关门的小企业数量较多，直接影响了钛白粉市场价
维持了高位强势的状态。扩大的价差增加了钛白粉企业 格，有部分钛白粉企业下调了价格，但主流价格坚挺维

的盈利水平。 稳，在6月底的最后一周，多家企业逆市涨价，虽然国内
市场需求疲软，在库存偏低的情况下部分区域、部分牌
三、国内钛白粉产品质量的不断提高 差 号的钛白粉时有紧缺。
异化逐步显现 但是，我们应该清楚地看到国际形势的变幻莫测，

提高产品质量走差异化是钛白粉行业的共识，是突 中美贸易战自8月2日，美国拟将对从中国进口的约
破当前行业困境的良策。近几年来，市场同质化、恶性 2000亿美元商品加征税率由10%提高至25%以来，8月
竞争的局面正在逐步改善，如，龙蟒佰利与亨斯迈签订 3日中国决定对原产于美国的5207个税目约600亿美元
TR52钛白粉出售协议，收购亨斯迈TR52钛白粉业务， 商品加征25%、20%、10%、5%不等的关税；8月23

龙蟒佰利得以运营全球油墨钛白粉业务，产品高端化加 日美国在301调查项下对自中国进口的160亿美元产品加
速，为后续成为全球钛白粉产能靠前企业打下了坚实基 征25%关税，其中，涂料、二氧化钛、颜料、树脂等多
础；由江苏泛华研究开发山东东佳生产的近红外反射二 个品类的化工商品被纳入加征关税范围。中美贸易紧张
氧化钛、云南东昊生产的塑料专用钛白粉等，在打破产 局势愈演愈烈的局面对双方正常贸易已经造成了不可挽
品同质化走向高端迈出了可喜的一步。差异化特色产品 回的巨大损失。

的市场走俏，价格与普通产品价格差明显。 我国钛白粉市场在贸易战中或多或少深受其害。
据有关人士分析，近年以来，我国出口美国的二氧化钛
四、减产库存低市场刚需时有发生“供 （在此以钛白粉为例）并不多，进口与出口（钛白粉）

不应求” 相比就关税而言，国内钛白粉行业受害的程度并不大，
2018年环保政策不断趋向严格，部分区域钛白粉生 但我们不可以掉以轻心，中美贸易战绝不是简单地“贸
产企业停产或减产，造成国内钛白粉库存吃紧的状况。 易”战，香港中文大学经济学教授刘遵义的文章《美
部分厂家的钛白粉满足不了市场需求，因而造成市场价 中贸易战的背后是两国力量竞争与贸易保护主义浪潮高
格的上涨。国内下游房地产、装饰装修、汽车等领域发 涨》称，中美贸易战其实跟贸易无关，而是两大动态事

展正处于复苏或平稳期，钛白粉需求稳定。国际下游建 件对中美关系同时发作的结果。第一个事件与中美角逐
筑重涂市场将迎来景气周期的爆发期，将长期支撑钛白 世界经济和技术统治地位有关。第二个与民粹主义、孤

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