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4 市场分析 Market Analysis

2019年全球化工发展相对平稳

信用评级机构穆迪近日公布了其对欧洲、中东、非洲地区和北美化学品
市场的展望。虽然预测结果相对来说是积极的，但由于消费品增长率普

遍较低，市场需求增长将放缓。

业的化学品需求可能会比2018年有所增长。
穆迪认为北美和欧洲化学品需求增长将放
缓，更重要的是，中国的需求增长也在转弱。
大宗商品市场的放缓已经十分明显，然而，中
国特种化学品需求仍然稳定。油价下跌将令
2019年特种化学品的利润率缓慢上升。因为大
宗商品价格的下跌会逐步传导至产业链下游。
大宗化学品在大多数领域的表现可能较弱，但
预期盈利能力仍将保持健康。
在化工行业大多数高管对2019年前景的分
析中，贸易紧张局势是最为关注的问题。消费
者和投资者比过去更加谨慎，化工企业的信心
被削弱了。穆迪指出，中美贸易战迄今只对成
本产生了轻微的负面影响，其中乙醇和纤维素
穆迪预计，2019年全球化工行业前景稳 纤维受到的影响最大。穆迪公司预计，随着沙
定，行业平均息税折旧摊销前利润(EBITDA)较 索公司、信科公司和乐天公司的新建裂解装置

2018年提高3%-4%。不过，这个预测取决于中国 投产，北美乙烯的现金利润率到2019年年底将
的经济增长能否保持稳定，以及欧洲和北美的 降至每磅0.25-0.30美元。
经济不会出现更严重的衰退。穆迪认为，政治 穆迪公司称，欧洲化工生产利润率将会下
风险和贸易紧张局势是改变化工行业前景的最 降。2019年聚丙烯供应仍将保持紧张，直到
主要因素。 2020年新产能投用。丁二烯市场供应正在增
穆迪表示，2019年欧洲化工业的前景不太 加，因为亚洲新产能投产。穆迪公司预计，美
乐观，因为国内和出口需求增长方面正面临不 国乙烷裂解装置将产生新的丁二烯供应，尽管
利因素。欧洲化工委员会(Cefic)预计2018年欧 这是新产能扩张带来的累积量。穆迪表示，欧
洲化学品产量下降0.5%，2019年的产量将小幅 洲氯碱产能的增长超预期，进口量将因此下
增加0.5%。2019年，欧洲汽车、农业和建筑行 降。美国氯碱市场可能会略微走弱。