Page 61 - 2020涂料产业研究报告
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多重因素影响 今年库存高位运行（见图5）
2019年1-2月，因春节因素，国
内华东地区库存逐渐增加，2019年上
半年，华东苯乙烯库存经历过山车趋
势，因春节因素，一季度大幅攀升至
年内高位，受国外装置检修影响，3
月中旬库存开始回落，随后，二季度
进入快速去库阶段，在6月底到底年
内低点，此后库存再度处于缓慢增加
局面，三季度初下降至11万吨略上水
平，四季度库存小幅回升，但下半年
图5 2020年苯乙烯华东地区库存统计
整体库存明显低于上半年。
进入2020年，尤其是进入3月份
后苯乙烯库存一直处于高位，特别是
从5月底开始，华东地区库存一直维
持在35-36万吨。今年上半年，苯乙
烯库存高位的主要原因是国内新增装
置投产情况下产量增加、进口量增长
及需求下降。
利润不及去年同期 2020年已多
次跌破盈亏平衡线（见图6）
2019年苯乙烯非一体化装置利润 图6 2020年苯乙烯市场价格及利润走势图
与市场价格走势成正比，前三个季度
理，而乙烯价格攀升，苯乙烯销售不佳，随着库存提升而降价整理，进而导
企业整体保持盈利，二季度是2019年
致苯乙烯出现产销亏损，而2月疫情爆发，苯乙烯产业链产销均受到极大影
盈利最好的时间段。年内利润高点出
响，开工低、运输难等压制，石化产业链均跌价。而苯乙烯大跌，再度超过
现于6月中旬，成本端施压有限，国
内苯乙烯市场稳步拉涨，炼厂盈利水
平稳步提升，6月多数时间围绕2000
元/吨上下波动，基本与市场价格高
点吻合。下半年，随着新增产能释放
及投产预期，市场价格下滑，苯乙烯
非一体化装置利润出现大幅下滑，目
前处于亏损状态。尤其四季度受苯乙
烯宽幅受挫影响，企业理论盈利自11
月中旬跌破盈亏平衡线。
2020年一季度，纯苯价格高企整 图7 2019-2020年苯乙烯表观消费量统计图
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